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斯特金急沖沖的跑過來跟曹沫見面，除了通風報信外，更重要的是希望這邊能先有一個相對明確的方案或者說預期。

然後他利用大西洋銀行董事及高階副總裁的身份，推動西非水泥集團投資人們在內部商議合併方案時，第一時間就儘可能直接貼合天悅的意願。

這樣就能以最大的限度避免雙方在談判時反覆拉鋸、無限期的拖延。

「我只有一個原則，就是最終合併重組的水泥集團，運營的主導權、實際控制權不能旁落他人之手；而在合併重組過程當中，是不是適當讓些利益出去，都不重要，畢竟事情要做成，還是要大家都皆大歡喜才行，」曹沫看向斯特金說道，「你既然都跑過來了，想必是有一個初步的方案，你直接說給我們聽聽吧……」

「……」斯特金說道，「投資人們主要還是怕遭受重大損失，倘若能給他們足夠多的利益，他們不會對企業的運營權感興趣；而只要大多數投資人都支援，斯丹寧家族再不情不願，也不會再是什麼障礙——」

斯特金過來之前，的確是考慮過合併方案的事，但這要先得到曹沫的認可。

德古拉摩證券市場雖然規模不大，但每年還是陸續有十數二十家企業公開上市的。

不過，科奈羅水泥除了為海外資本控股這一因素外，過於龐大的體量也是其在德古拉摩直接上市的障礙。

科奈羅水泥與西非水泥集團合併後，規模是更大了，但背後推動其上市的力量也會變得更加強大——最初那些投資人參與西非水泥集團的投資，主要就是推動西非水泥上市後再從公開證券市場套現退出，但沒有想到科奈羅水泥異軍突起。

這時候合併，除了雙方各自的估價之外，更關鍵還是要將海外資本在合併後新組建的水泥集團裡所佔股權比例，調整到符合卡奈姆法律監管要求的水平，也就是天悅投資作為海外資本，對新的水泥集團持股不能超過30。

西非水泥與科奈羅水泥產能規模相當，但盈利能力天差地別，估值必然也將存在巨大差距。

「如此慘澹的市場環境，科奈羅水泥猶能保證兩億美元的年淨利潤，是難能可貴，但合併西非水泥集團後，在幾內亞灣沿岸地區的壟斷優勢已經確定，即便盈利能力會進一步提高，資本市場也不會認為合併後的水泥集團還有多大的潛力可以挖掘。這也將直接限制了合併水泥集團上市後的市值想像空間。同時，德古拉摩證券市場的容量實在是太有限了。我考慮過，上市後科奈羅水泥這部分資產所對應的市值，應該在十五億美元之間，而西非水泥這部分資產所對應的市值應該在五億美元左右。雙方以相應的市值比例進行合併成立新的水泥集團，天悅投資將持有合併後水泥集團525的股份，這時候就需要將225的股份轉讓出去，才符合卡奈姆對擬上市公司海外資本佔股的監管要求。而這部分股份對應市值是四點五億美元，我可以說服投資人們組建一支信託基金接手這部分股份，也可以說服他們承諾不干涉合併後水泥集團的運營，但他們必然想著要天悅投資讓出更大的盈利空間，我估計他們最多能開出三億美元的價碼來……」斯特金說道。

斯特金現在對伊波古礦業、科奈羅水泥的持股情況頗為清楚，他所設想的方案，就是天悅投資對合併以及轉售一部分股權之後的水泥集團持股，雖然照卡奈姆的監管要求降到30，但聯合管理層持股以及菲利希安家族、西卡家族、魯伯特家族、布雷克家族等持股，又恰到好處的掌握控股權，不會導致控制權旁落，這應該是曹沫所能接受的合併方案的底限。

「我覺得你對全球經濟形勢的預測，略顯悲觀了一些，」曹沫摸著額頭說道，「中國今年以來在重化工業的投資幅度非常大，很可能明年就會拉昇對全球原油市場的強勁需求——這對幾內亞灣沿岸各