這幾天發生的事引人深思 (第2/3頁)

設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支援回購和增持股票。

9月26日，更重磅的訊息來了，政治局召開一次非常會議，宣佈一系列重大決策，包括：

1、加大財政貨幣政策逆週期調節力度，發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。

2、要降低存款準備金率，實施有力度的降息。

3、促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量，調整住房限購政策，降低存量房貸利率。

4、努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市。

受上述訊息的影響，最近幾天A股出現了大反攻，上證指數從2700點下方開始反彈，目前已經收復了3000點。

恒生指數表現更為生猛，已經創出了去年4月以來的新高，說明海外資金抄底人民幣資產的勢頭極為兇猛

那麼：人民幣資產真的見底了嗎？樓市、股市、債市、匯市，四大類資產未來會怎樣走？

下面用12段話看懂它：

1、昨天重要會議訊息釋出後，我第一時間在影片號分析了這兩輪大利好的性質，認為堪比2022年12月的疫情放開，是宏觀政策的重大轉折，已經不僅僅是轟油門了，而是地板油。

2、現在，我們只看到了貨幣政策的清單、財政政策的方向，尚未看到財政政策的清單，但海外小作文已經有說法了。至於涉及的金額，尚有待官宣。

我個人的判斷是，今年增發的國債規模將全面超過去年的4萬億，可能突破6萬億；至於地方債，尤其是專項地方債，以及財政赤字，都會創出新高。

或許會有第一輪直升機撒錢，但未必是全民都有，可能是二孩、三孩家庭。這尚有待證實。

3、為什麼宏觀政策出現了逆轉？第一經濟形勢，這個無用贅言，大家都清楚；第二是美聯儲開始降息了，開啟了中國宏觀政策的空間。此前多次預言過，但很多人不相信，現在應該信了吧。

4、經濟是最大的政治，這是一個基本常識。當失業率太高，尤其是年輕人失業率太高的時候，必須要採取強有力的手段。

5、中國這一輪經濟下行，是兩大因素造成的：第一是房地產對過去20多年的累計漲幅，做了一次深度、總調整，帶來了全民的“資產負債表衰退”，所以它不是一般的經濟下行週期，必須採取非常手段。第二，百年未有之大變局，嚴重影響了預期，必須出臺強有力的政策改變預期。當前最能產生效果的政策，就是財政政策，也就是政府加槓桿。

6、即將出臺的政策，還有對國有六大行的“大手筆注資”（增加核心一級資本）；股市的平準基金也被市場普遍期待。

按照國際通行的銀行業監管要求，各銀行必須達到資本充足率的要求。中國的銀行總存款每年都在高速增長，這要求銀行的資本必須跟上。但銀行股普遍被低估，跌破了淨資產，很難透過股市融資。再加上利率降息、利差收窄，最好的辦法是銀行定向增發股票，國家來買（顯著高於市場價），錢來自增發國債。這樣可以用國債換取銀行繼續降息的空間，同時穩定金融體系。

至於平準基金，意味著至少要印出來5萬億，來托住股市。這個尚未有定論，仍然在研究之中。如果股市仍然低迷，相信會出來的。

7、當然，我們還可以按照日本方式，讓央行印鈔直接購買EtF基金，相當於印鈔給股市。此外，還可以採取美國方式，讓央行購買mbS（房地產抵押支援債券），相當於印鈔給房地產，印鈔給地方財政。至於央行買國債，已經啟動了，相當於印鈔給中央財政。

量化寬鬆的跑道已經建成，如果有必要，就可以搞