第56章 分析收益率 (第1/2頁)

田園繼續說：“那個李東啊，你也別太激動，聽我給大家講講。第一個說你設計的大盤交易系統過度擬合的問題。請技術部的兄弟，把李東大盤交易系統的收益曲線圖放到投影儀裡。”

投影儀很快顯示出了這張圖。

田園繼續說：“大家請看，雖然他的大盤交易系統的總收益率很高，達到1240%，但是其中前800%的收益，都源於1990-1996年這一段行情。”

李東聞聽猶豫了一會，“那怎麼樣？總收益不是比你的系統收益率高嗎？高了整整340%啊！”

田園笑，“大家想一想，800%的收益率意味著什麼？是不是意味著1元錢的本金，獲得了8倍的收益，連同本金一共是9元對吧。”

大家點頭。

田園又看看李東，他很不耐煩的說了一句：“對。”

田園繼續說：“那麼同理，1240%的收益率，表示這1元錢會增加到13.4元。現在大家再算算，1元錢入市，1996年時增長到了9元，1996年至今增長到13.4元。”

眾人點頭。

“前6年的總收益率是800%。那麼後面十九年時間的收益，就是13.4元減去9元等於4.4元。4.4元相對於9元而言，收益率是50%左右。”

此言一出，現場的人立刻就懂了，評委們也頻頻點頭。

只有李東一臉問號，“那也不影響我總收益率比你高。”

田園笑：“我們再看看，李東這套系統的設計方法，其實它是透過一種演算法，捕捉到了大盤指數中最好的一段漲勢，也就是1990年到1996年這一段時間，幾個重要的高低點被李東很好的匹配了，所以才獲得了800%的收益。”

李東滿意的點點頭，他以為田園是在誇自己。

田園笑，“也就是說，1240%的總收益率裡有2\/3都來自這段時間。所以我認為，李東設計的是高度擬合的演算法系統。”

李東大笑，“擬合不擬合的我不知道，我就知道我收益率比你高。”

現場的人又笑又氣，辯論又不是吵架，重複這一句話有啥用。

田園也嘆了口氣：“高度擬合的交易系統對歷史行情有效，但對未來行情不一定有效。眾所周知的一點，1990年我國股市剛剛成立，那個時代莊股橫行，股市也時常大起大落，但這種振幅是新興市場獨有的。隨著股市成立時間的增加，投資者越來越成熟，再次出現這種巨大振幅的行情機率微乎其微。”

眾人點頭，表示認同。

李東還想反駁，被一旁的李總制止了，此刻他也意識到這一點了，如果再多說就是強詞奪理了。

田園繼續說：“設計交易系統當然要尊重歷史規律，但是忌諱過度擬合。而且在正常情況下，大盤指數波動較低，大盤指數交易系統的收益率，理應比個股交易系統的收益率低。但是這次比賽，李東設計的大盤系統收益率卻比個股的高，因為大盤指數比較好擬合，但個股數量太多，不好擬合。”

沈藝心聽的很認真，而且她第一次發現田園的口才這麼好，尤其是這麼長一段，像繞口令一樣的語言，從他口中說起來竟然這麼流暢。

田園繼續說：“第二點，我說下李東設計的個股交易系統，它的問題是利潤的可複製性不高，從本質上說也是存在對歷史走勢的擬合。當然在個股交易系統裡，這不算大問題，因為個股本身就有很多大行情，適度擬合也是可以接受的。”

眾人點頭，感嘆田園的評論很公正。

田園又讓技術部同事換了一張圖，然後繼續說：“這次比賽的樣本股是隨機抽取的，大多都是2005年以前就上市的老股，它們的歷史走勢中有很多段完整