第59章 友好的交流 (第1/2頁)

沈藝心沒理他，繼續說：“如果從動機出發，投資是買入股票，期待公司獲取利潤給投資者分紅，這是確定的；而投機是買入股票，期待別人以更高的價格買走股票，投機者的盈利，都是其他投機者的虧損。至少對單個投機者而言，這個收益是不確定的。只有投資具有可行性。”

田園不經意的笑了一下，感覺她在說繞口令。“問題在於，投資股票的大部分都是普通人，沒有那個專業能力，別說判斷個股的價值了，就連市場中哪塊蛋糕能做大，都很難做出預測。而且從某種程度上說，股票只是一張紙，所謂價值也是由企業信用決定的。鑑於此，做價值投資承擔的風險，一點都不比做價格投機小。”

“看來對方辯友，連價值投資的基本原理都知之甚少，很多方法並沒有你所說的那麼複雜，也有一些簡單的方法，比如自由現金流理論認為：能產生現金流的才叫資產，其他的只能算是籌碼。投資者完全可以透過歷史經驗，計算出股票的安全邊際，最大限度的降低風險。”

田園汗，心想這丫頭，咋還開始人身攻擊了。“安全邊際是個偽命題，股票市場就沒有價值低谷。市場如此之大，具有專業水平的投資者數量眾多，他們早就把價值低谷填平了。價格的走勢已經體現了各種資訊。即便真有低谷，那也是有人利用資訊差，人為製造的低點。”

“那是你忽略了人性對市場的影響，市場大多數時間都是非理性的，所以價格一定會時常受情緒影響，從而出現低谷。從另一個方面講，如果忽略了股票的內在價值，僅僅去做價格投機，必然要承擔非理性高估所帶來的風險。”

“非理性確實會出現，但也只是暫時的，很快就會被人發現並糾正。況且投機也不是毫無章法的買賣，它也是尊重規律，講究方法的，甚至可以說，投資就是一次成功的投機。”

沈藝心笑，“你這是在偷換概念，投資是做自己熟悉的東西。而且可以透過一些量化的方法，找到一些規律，從而衡量投資物件的價值。你所說的方法甚至都不能算投機，而就是在投資。”

“問題是，價值本身是一個動態的概念，它時刻會隨著行業政策、企業經營狀況而出現波動。財務報表中能看出的價值，只代表它的過去，而僅憑這種價值去投資，是在賭企業未來可以延續這種勢頭，它的本質也是一種投機。”

“如果一個企業過去很好，那麼它未來繼續好的機率也很大。行業翹楚衰退的機率，可能只有百分之一、千分之一。”

“問題在於行業翹楚太少了，並且價格都很貴。買入已經被價值發現的股票，也是有很高風險的！”

主持人見兩個人說話聲音逐漸增大，語速也越來越快，顯然已經進入狀態了。考慮到自己一會還有節目，她趕緊走到導演旁邊，表示自己的任務已經完成了。

導演點頭。

這時，田園和沈藝心的辯論也停止了。他們互相看看對方，表面都是很不服氣的樣子，心裡卻都覺得，對方的水平有點出乎預料。

他們幾乎同時意識到，自己有點搶鏡頭了。

田園看看其他人，“你們也說兩句啊。”

“啊？你倆說的挺好了。”眾人紛紛逃離了現場。

第一週的比賽，選手們表現都非常好。20個人全部盈利。

田園的收益排在前列，而且比沈藝心高出0.5%，這讓他很滿意，都是炒股高手，能排在前邊已經超預期了，最重要的是比那個兇丫頭高。

第二期比賽開始前，製片人璐璐早早的來到了公共區，她準備發起一個新的辯論，論題是被動投資還是現金為王。

結果跟之前那次一樣，沒有人願意參與。

璐璐很無奈，只好求助田園。

田園有些糾結，