第一百六十三章 結論 (第3/3頁)

所做出的模型比自己更精簡但更精巧。

蘇燦將擷取的樣本細分為持股基金數，股票收益率，基金持股比例，股票換手率，季度持股比重變化，流通A股市值，股價波動率這些個變數。然後透過解釋變數回歸係數，得出持股基金數迴歸係數為負。也就是說在控制了其他所有變數的情況下，增加基金持股，對分散股權波動風險作用並不明顯。

而季度持股比重的變動對股票的價格波動出現正向關係，說明即便是在牛市行情，基金重倉持股不僅不能穩定股價，而且加劇了股票市場的市場波動。這說明證券投資基金運作還不規範，還存在著一定的“羊群效應”。

於是進一步證明投資的盲目性和泡沫的產生，蘇燦用現有在南大學習到的知識理論，再結合後世的零星迴憶經驗，於是一個可能讓整個經濟學界震動，也可能在此各門各派學者專家學術對掐之際，會嗤之以鼻的理論就擺在了他的面前。

如果以目前的兩大證卷商為普遍基準，證卷商主動高成本融資坐莊，重倉持股的投資行為，無異於飲鴆止渴，在這之後緊跟大勢所趨步步向下的

股市，在兩年後大市崩盤的時候，無疑會瓦解這條食物鏈參與者的所有幻想。

在這種情況下，疏離航空運營主業，將改善財務狀況歸結於資本運作的航空集團，陷入鉅額虧損境地也就不是天方夜譚了。

當蘇燦將這個結論提供給蘇理成，蘇理成在董事局會議上提出，要求航空集團解釋財務公司存款為何在零一年底驟減，這裡面還有沒有財務管理漏洞，有沒有“拆東牆，補西牆”的模式？倒是引發了一陣震盪，川南航空集團董事局三分之一的獨董，無一人知道集團內部理財失利的事實，可以知道蘇理成丟擲的這番話力量多大。

於此航空集團諸多高層都有意見，彭部長更是以“高層信不過，大不了辭職”用作威脅，這一招以退為進的確有效，引發了幾方勢力的大碰撞，更讓集團內部隱約傳出要清洗老幹部權益無法保障讓人心惶惶的說法，一些機長群體更是打算以停飛罷工為威脅。

直到這一步，蘇理成蘇燦也清楚，彭立新只是其中一個節點，這裡面牽扯的各路涉水之深，儘管是佔股41%的大榕建工和市總部主導，也不一定就能坳得動這背後的某些龐大抱團勢力。

彭立新如驚弓之鳥，但也孤注一擲，抱定了在大佬護佑下，蘇理成動不了他這等元老的死抱大腿心態。

情勢陷入膠著。如火如荼。