第四百一十五章 熊牛週期 (第3/3頁)

，也沒有跟胡婕單獨待在超大戶室做什麼見不得人的事情。

不過，蕭良之前除了會跟胡婕聊一些經驗之談，哪裡有空閒跟姚依燕推心置腹說這些？

雖說國內證券市場發展才四五年時間，絕大多數的證券從業者都還處於摸索階段，主要還是借鑑歐美證券市場經驗進行實操。

具體說到國內證券市場有什麼有別於人的特徵，唐國斌、曹啟華他們都還沒有清醒的認知。

對於絕大多數散戶來說，肯定喜歡“慢牛長牛”的證券市場發展格局，但奈何前世證券市場哪怕多經歷了近三十年的發展，蕭良也從未有見到過一次。

對機構投資者而言，肯定也更喜歡“慢牛長牛”的市場發展格局，運作的風險更小，更容易招攬投資人。

不過，“暴漲暴跌、慢熊快牛”的格局，只要能有清醒的認識，也非無利可圖。

最致命的則是對“暴漲暴跌、快牛慢熊長熊”的市場格局缺乏足夠的認識，很多機構投資者以及橫行一時的資本巨鱷也難逃其劫。

孫仰軍前世那種養股資本局玩法，最大的兇險也源於此。

利用幾千萬或一兩億的啟動資金控制住一家上市公司，透過各種炒作、操縱手段拉抬股價，利用虛高的股票資產反覆進行抵押，獲得更大規模的資金，搞資產併購、重組，繼續拉抬股價，繼續補充融資，控制新的上市公司，用同樣的手法再玩上一遍。

養股資本局玩法，可能會在短時間內，令孫仰軍等人的身家**到令人瞪目結舌的地步。

問題是牛市行情裡，這種養股玩法相對輕鬆，能會吸引大量的散戶投機入局，共同做高股價，在高位輕鬆的派出籌碼，收割利潤。

然而國內的證券市場發展格局，卻決定了任何一次的牛市行情都是短暫的。

甚至牛市行情的結束，都以暴跌的方式戛然而止，短時間內就會對散戶以及諸多機構投資者的信心予以重創。

這時候資本局玩家就難受了。

股票是可以抵押出去，找金融機構以及各種資金公司拆借。

股價上漲，市值資產增加了，也可以向金融機構反覆追增貸款，但股價下跌了，金融機構則必然會反過來要求補充更多的抵押資產，保證抵押率在一定的安全線以上。

資本局玩家沒有大量的實體資產可以補充抵押，就只能死死扛住股價不下跌。

在牛市裡，扛住一支暴漲數倍乃至十數倍的股票價格不下跌當然容易，但漫長的熊市呢？

資本局玩家裡不是沒有一兩個光芒四溢的成功者，然而在兩千年前後那些橫空出世的所謂資本運作高手群體裡，絕大多數卻熬不過漫長的熊牛週期轉換，而轟然倒塌。

前世孫仰軍等人的崩盤，根源也在這裡。

蕭良不知道這一世孫仰軍、沈君鵬、溫駿等人會不會變得更聰明一些，但他從現在開始，將唐國斌、曹啟華等人視為合作者，甚至還慫恿許建強、徐亞雲直接參股唐、曹的私募型投資公司，自然需要將這些給點透……