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只不過錦湖真要將中海油24％的股權包圓，那就不是普通的財務投資了，而是戰略投資，控制中海油24％的股權，就能直接影響中海油的發展方向，對中海油的管理層進行滲透。

中海油以及中海油背後的中海石油總公司是中國發展海洋石油能源戰略的唯一力量，也可以說是此時全部的力量，怎麼可能允許其他資本勢力在發展戰略層面對其施加影響與滲透？就算中央高層犯迷糊開了這口子，那些海外石油巨頭與其他的資本勢力聞著肉腥味也會垂延三尺蜂擁過來，將錦湖擠開。

即使是透過香港聯合證券交易所公開市場參與的財務投資，錦湖也不能太出風頭，直接拿出三億美元出來參與新股發行、持股比例達到72％也差不多是極限了——融資順利的話，持股比例控制在5-6％對錦湖商事的財務結構最為有利。

葉建斌、孫尚義與劉成衛等一行人走進來，加上隨行人員與司機，將不大的咖啡廳擠得滿滿當當，還有就是中海油的股票發行主承銷商代表。

劉成衛也不介意張恪選在這樣的場合見面，他這段時間來整天都在會議室之間輾轉奔波，再看到會議室那種長長的會議桌都會有厭惡的感覺，還是這種小店裡濃鬱的咖啡濃香讓人心情舒暢。

雖然錦湖承諾4億美元的融資份額，剩下6億美元的發行份額壓力也不少，特別香港媒體最近以來對中海油的負面報導頗多，劉成衛以及其他中海石油總公司高層對這些問題沒有處置經驗，依舊非常的被動。

張恪請劉成衛等人坐下，開門見山的說道：「局勢比我們先前預料還要不樂觀，經濟形勢也有些動盪，北美氣溫轉暖，北美地區的原油消費也漸疲弱，六月油價很可能進一步的下滑，我們還是討論一下發行失敗的替代方案吧……」

劉成衛不清楚張恪還能提出什麼替代方案，直了直腰，注視著張恪，期待他繼續說下去。

「不能發行新股，也可以在透過聯合證券交易所發行債券，錦湖對債券的直接認購比例可以提到更高，確保中海石油的融資計劃能夠順利。」張恪說道。

劉成衛聽張恪這麼說，心情頗為複雜，習慣性的思維不得的讓他對錦湖的熱枕抱有一些疑慮，看了張恪一眼，又迅速的將這絲疑慮從眼睛裡斂去，心裡還有些羞愧，錦湖卯足勁幫中海油，這種疑慮來得真是莫名其妙，除非中海油破產清算，不然的話，透過公開發行債券所形成的債權對中海油的影響力比直接持股要弱得多。

劉成衛知道錦湖商事手裡能握有巨資，也是透過向東南亞華商發行公司債券募集而來，要向投資人支付債息，若是錦湖再中海油購買債券，動用的這部分資金所能獲得的債息不會比所要支付的債息高多少，可以說幾乎是不賺錢的買賣，至少比股權投資預期的收益要低得多，而且動用的這部分資金又將格外的巨大，會嚴重影響到錦湖商事的發展規劃，劉成衛沉吟片刻，看著張恪，還是問道：「為什麼？」語氣裡卻很是真誠。

「我已經瞭解到這次融資對中海石油的發展、對國家海洋石油工業的發展猶為重要，」張恪說道，「錦湖是商業化機構，應該以追逐商業利潤為己任，不然就是失職了——我們認真的思考過，錦湖的利益訴求能夠與國家利益保持一致，未來的道路才能走得更遠。購買中海油的債券，至少不會是虧本的買賣——再說了，新股發行計劃也不是說就一定會失敗，我想有這麼個預防萬一的替代方案，會讓中海石油高層肩上的壓力更小一點，我們當然還是要儘可能推動新股上市發行。」

九九年，中國海洋石油開採裝備幾乎都要依賴進口，特別是深海勘探開採的裝置，費用更是龐大到驚人的地步，大型深海鑽井艘造價都在數億美元之上，中海石油都沒有直接購買的實力，即使租用，日租金也高達二三十萬美元。