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「全球新科技產業特別是網際網路產業長期快速發展是肯定的，——網際網路產業的發展前期，自身盈利能力極為有限，發展離不開資本市場的支撐，所以風險投資者對資本市場的勢態走向極為關注，」張恪笑著分析說，「你們給創域設計的投資盈利路線，也就是將卓域打造成中國的亞馬遜，最快的將業務規模做大，以期能獲得海外風投的青睞最終能在海外上市，創域屆時就能套現退出——但是這個過程最快也需要兩到三年的時間，很可惜資本市場對網際網路產業的態度並不總是熱情似火的，一旦資本市場陷入低谷期，上市計劃就會夭折……對資本市場的熱情有過高的期待，這是計劃書裡最大的缺陷，也是最大的風險——作為標準的風險投資模式，對這種風險自然會有一種的承受能力，但是創域與風險投資還是有很大區別的。創域成立的宗旨是支援大學生創業，能獲得資本市場的青睞最終在海外上市，自然是最理想的結果，但是作為創業基金的本質，還是要相對的降低對資本市場熱情的依賴，更多的去考慮產業本身的發展潛力。」

「……」張恪的話讓馬力等人都抿嘴低頭陷入沉思，他的話裡也有著杜飛平時思考不到的深度，創域內部，像時學斌、施新飛、董躍華等人對風險投資與創業投資之間的區別也沒有很深刻的認識。

「我並沒有否定掉這份商業計劃書的精華部分，怎麼說呢，」張恪輕輕一笑，「應該說創域需要一份更保守的、對產業本身有著更深刻思考的商業計劃書，至於融資額度，五百萬也行，一千萬也行，都不成什麼問題。」

「下午的創協理事活動，還是討論這個，至少我們現在的思路已經明確了。」杜飛將計劃書遞給時學斌，他沒打算佔用張恪太多的時間，如今時學斌、施新飛、董躍華都是創協的理事，蒙樂與席若琳去了美國，杜飛在這方面就更多的依賴他們，而秦剛、令小燕更多的負責已有業務的日常管理，畢竟對大學生創業支援的資金主要是來源於創域已有的業務盈利。

時學斌對馬力以及他的三名合作夥伴說道：「也不用等到下午了，我們找地位吃中飯，邊吃邊談吧……」又問張恪，「你參不參加？」

「我也沒什麼事？」張恪說道，「你們先找吃飯的地方去……」

讓時學斌與馬力他們先離開，張恪與杜飛、陳妃蓉在後面邊走邊聊：「資本市場從來都是盛極而衰的，風險投資的週期一般不會超過兩年，週期太長，就很難對資本市場走向有準備的判斷——創業投資，需要更多的考慮產業本身的發展潛力，考慮投資週期可以比風投更長，準確的說，風險更像是產業投機……」

杜飛說道：「這份商業計劃書，若是不去考慮引進風投，創域差不多要投進去一個億才夠——對創域來說，太大了。」

「你擔心什麼？」張恪笑了笑，說道，「電子商務不會只侷限於圖書、音像、音響等文化商品的線上銷售，等你們發展到消費類電子商品甚至家電產品的線上銷售階段，愛達、盛鑫都可以考慮注資持股——」

「也是，」杜飛笑了笑，「要說網際網路產業，背後還有全球音樂線上與昆騰線上兩座大山幫創域頂著天呢。」

這一次是昆騰線上上市之前的最後一次融資與股權調整，除了錦湖左手騰右手，將橡樹園創投所持的大部分股權轉移到海外公司名下，另外就只是向高盛關聯的風投融資兩千萬美元。美國納斯達克綜合指數近兩年來穩步上升已經有加速的跡象，昆騰線上經過此時調整，最快能在六月中旬海外上市，籌措工作正有條不絮的進行中。

除了昆騰線上之外，全球音樂線上是當初為配合iplayer硬體銷售而成立的網上正版音樂銷售商店，也是錦湖名下重要的網際網路資源。年後，東芝與斯高柏聯合向全球音樂線上注資六千萬美元換取3